¿Qué es la opción?

Definición

El término opción se refiere a un instrumento financiero que se basa en el valor de un valor subyacente, como una acción. Un contrato de opciones da al comprador la opción de comprar o vender, según el tipo de contrato que posea, el activo subyacente. A diferencia de un contrato de futuros, el titular no está obligado a comprar o vender el activo si decide no hacerlo. Cada contrato tendrá una fecha de vencimiento concreta en la que el titular deberá ejercer su opción. El precio cotizado en una opción se denomina precio de ejercicio. Las opciones suelen comprarse y venderse a través de corredores en línea o minoristas.

Comprendiendo las opciones

Las opciones son productos financieros flexibles. En estos contratos intervienen un comprador y un vendedor, y el comprador paga una prima por los derechos que le otorga el contrato. Las opciones de compra permiten al titular comprar un activo a un precio específico dentro de un plazo determinado. La opción de venta, por su parte, permite al tenedor vender el activo a un precio específico en un plazo determinado. Cada opción de compra tiene un comprador alcista y un vendedor bajista, mientras que las opciones de venta tienen un comprador bajista y un vendedor alcista.

Los operadores e inversores compran y venden opciones por varias razones. La especulación con opciones permite a un operador mantener una posición apalancada en un activo a un coste inferior al de comprar acciones del activo. Los inversores utilizan las opciones para cubrir o reducir la exposición al riesgo de sus carteras.

En algunos casos, el tenedor de opciones puede generar ingresos cuando compra opciones de compra o se convierte en emisor de opciones. Las opciones son también una de las formas más directas de invertir en petróleo. Para los operadores de opciones, el volumen diario y el interés abierto de una opción son dos cifras clave que hay que tener en cuenta para tomar las decisiones de inversión más informadas.

Una opción americana puede ejercerse en cualquier momento antes de la fecha de vencimiento de la opción, mientras que una opción europea sólo puede ejercerse en la fecha de vencimiento o en la fecha de ejercicio. Ejercer significa utilizar el derecho a comprar o vender el valor subyacente.

Opciones especiales

Contratos de opciones = 100 acciones. El comprador paga una prima por contrato. Prima basada en el precio de ejercicio y la fecha de vencimiento. Fecha de vencimiento = fecha límite de utilización del contrato. El activo determina la fecha de vencimiento, que para las acciones suele ser el tercer viernes del mes del contrato.

Diferenciales de opciones

Los diferenciales de opciones son estrategias que utilizan diversas combinaciones de compra y venta de opciones para lograr un perfil de riesgo-rentabilidad deseado. Los diferenciales se construyen utilizando opciones fijas y pueden aprovechar distintos escenarios, como entornos de volatilidad alta o baja, movimientos al alza o a la baja, o cualquier situación intermedia.

Ventajas y desventajas de las opciones

Compra de opciones Call

Como ya se ha mencionado, una opción Call permite al titular comprar el valor subyacente a un precio de ejercicio determinado antes de la fecha de vencimiento, lo que se conoce como vencimiento. El titular no tiene obligación de comprar el activo si no desea hacerlo. El riesgo del comprador se limita a la prima pagada. Los movimientos de la acción subyacente no tienen ningún impacto.

Los compradores son alcistas con respecto a una acción y creen que el precio de la acción superará el precio de ejercicio antes de que venza la opción. Si las perspectivas alcistas del inversor se materializan y el precio sube por encima del precio de ejercicio, el inversor puede ejercer la opción, comprar la acción al precio de ejercicio e inmediatamente vender la acción al precio de ejercicio por encima. del mercado actual para obtener un beneficio.

Su beneficio en esta operación es el precio de la acción menos el precio de ejercicio de la acción más la prima de la opción - la prima y cualquier comisión de corretaje por ejecutar la operación. El resultado se multiplica por el número de contratos de opciones adquiridos y, a continuación, por 100, suponiendo que cada contrato representa 100 acciones.

Si el precio de la acción subyacente no supera el precio de ejercicio en la fecha de vencimiento, la opción expira sin valor. El titular no está obligado a comprar las acciones, pero perderá la prima pagada por la compra.

Venta de opciones Call

La emisión de opciones Call se denomina emisión de un contrato. El emisor recibe la prima. En otras palabras, el comprador paga una prima al emisor (o vendedor) de una opción. El beneficio máximo es la prima recibida al vender la opción. Un inversor vende una opción Call bajista y cree que el precio de la acción subyacente caerá o se mantendrá relativamente cerca del precio de ejercicio de la opción durante la vida de la misma.

Si el precio de la acción en el mercado es igual o inferior al precio de ejercicio al vencimiento, la opción expira sin valor para el comprador. El vendedor de la opción se embolsa la prima como beneficio. La opción no se ejerce porque el comprador no comprará la acción con un precio de ejercicio superior o igual al precio de mercado vigente.

Sin embargo, si el precio de mercado de la acción es superior al precio de ejercicio al vencimiento, el vendedor de la opción debe vender la acción al comprador de la opción a ese precio de ejercicio inferior. En otras palabras, el vendedor debe vender las acciones de su cartera o comprarlas al precio de mercado vigente para volver a vendérselas al comprador de la opción Call. El emisor del contrato asume la pérdida. La cuantía de la pérdida depende del precio de la acción que deban utilizar para cubrir la orden de compra, más los gastos de corretaje, pero menos cualquier prima que reciban.

Como puede ver, el riesgo para el redactor de la orden de compra es mucho mayor que el riesgo para el comprador de la orden de compra. El comprador sólo se lleva la prima. El emisor se enfrenta a un riesgo infinito, ya que el precio de las acciones puede seguir subiendo significativamente, lo que aumentaría la pérdida.

Compra de opciones Put

Las opciones Put son inversiones en las que el comprador cree que el precio de mercado de la acción subyacente caerá por debajo del precio de ejercicio a más tardar en la fecha de vencimiento de la opción. Una vez más, el titular puede vender las acciones sin obligación de venderlas al precio de ejercicio indicado por acción en la fecha indicada.

Dado que el comprador de la opción de venta desea que el precio de la acción caiga, la opción de venta es rentable cuando el precio de la acción subyacente es inferior al precio de ejercicio. Si el precio de mercado es inferior al precio de ejercicio al vencimiento, el inversor puede ejercer la opción de venta. Venderá las acciones al precio de ejercicio más alto de la opción. Si desea volver a tener esas acciones, puede comprarlas en el mercado abierto.

Su beneficio en esta operación es el precio de ejercicio menos el precio actual de mercado, más el coste - prima y cualquier comisión de corretaje por ejecutar la operación. El resultado se multiplicará por el número de contratos de opciones adquiridos y, a continuación, por 100, suponiendo que cada contrato represente 100 acciones.

El valor de mantener una opción de venta aumentará a medida que baje el precio de la acción subyacente. A la inversa, el valor de una opción de venta disminuye a medida que aumenta el precio de la acción. El riesgo de comprar una opción de venta se limita a perder la prima si la opción vence sin valor.

Venta de opciones Put

La venta de una opción Put también se conoce como celebración de un contrato. El emisor de una opción Put cree que el precio de la acción subyacente se mantendrá igual o aumentará durante la vigencia de la opción, por lo que es alcista para la acción. En este caso, el comprador de la opción tiene derecho a obligar al vendedor a comprar acciones del activo subyacente al precio de ejercicio al vencimiento. Si el precio de la acción subyacente cierra por encima del precio de ejercicio en la fecha de vencimiento, la opción de venta vence.

fecha de vencimiento, la opción de venta vence en vano. El interés del emisor es una ventaja. La opción no se ejerce porque el comprador de la opción no vende la acción a un precio de ejercicio inferior cuando el precio de mercado es alto. Si el valor de mercado de las

acciones cae por debajo del precio de ejercicio de la opción, el vendedor debe comprar acciones del título subyacente al precio de ejercicio. En otras palabras, una opción de venta es ejercida por el comprador de la opción, que vende las acciones al precio de ejercicio porque éste es superior al valor de mercado de las acciones. El riesgo para el vendedor de una

opción de venta surge cuando el precio de mercado cae por debajo del precio de ejercicio. El vendedor debe comprar las acciones al precio de ejercicio al vencimiento. Dependiendo de cuánto se deprecie la acción, la pérdida del vendedor puede ser significativa.

El vendedor (o vendedor) puede mantener la acción y esperar que el precio de la acción vuelva a subir por encima del precio de compra, o vender la acción e incurrir en pérdidas. Cualquier pérdida se compensa con la prima recibida.

Los inversores pueden vender una opción de venta al precio de ejercicio si creen que la acción es valiosa y están dispuestos a comprarla a ese precio. Cuando el precio baja y el comprador ejerce la opción, recibe las acciones al precio deseado con el beneficio añadido de la prima de la opción.

Idea

• Las opciones son derivados financieros que otorgan al comprador el derecho, pero no la obligación, de comprar o vender un activo subyacente a un precio y fecha acordados.

• Las opciones de compra y de venta constituyen la base de una amplia gama de estrategias de opciones diseñadas para la cobertura, los ingresos o la especulación.

• Aunque hay muchas oportunidades de beneficiarse de las opciones, los inversores deben sopesar cuidadosamente los riesgos.