1. Apple의 역사에서 무슨 일이 일어났나요?
전자 기기의 연구, 개발 및 판매에 초점을 맞춘 회사로서 Apple은 초기에 매우 사용자 친화적인 휴대폰 및 컴퓨터 기기로 대량의 사용자를 확보했습니다. 그 후 Apple은 기술 역량을 지속적으로 개선하고 풀스크린, 얼굴 인식 및 자체 개발 칩과 같은 다양한 기술 혁신을 출시했습니다. 전자 기기의 기술 연구 개발 외에도 Apple은 새로운 성장 동력을 적극적으로 탐색하고 있습니다:
- 다양한 애플리케이션을 개발하고 부가가치 서비스 시스템을 만들어 현금 효율성과 사용자 충성도를 향상시킵니다;
- 웨어러블, 홈 및 액세서리 제품 시스템을 개발하고, 수익 채널을 확장하며, 비-Apple 사용자를 획득하고 판매량을 늘려 수익 성장을 촉진합니다. 2021Q4에서 이 부분의 수익은 Mac 시리즈와 iPad 시리즈를 초과하여 iPhone 다음의 두 번째 성장 곡선이 되었습니다; 미래에 Apple의 기술 혁신이 지속적으로 제품 반복을 촉진하고, 새로운 기기 카테고리의 발전으로 SKU 수를 늘리고 Apple의 생태계를 구축함에 따라, Apple 사용자 수, 사용자 충성도 및 재구매율이 지속적으로 안정적인 성장을 유지할 것입니다. 동시에 사용자의 성장과 함께, 흐름과 부가가치 서비스 시스템의 풍부화로 Apple의 유동성도 빠르게 개선되어 수익과 주가가 빠르게 증가하는 것을 촉진합니다.
2. Apple은 어떻게 돈을 버나요?
캘리포니아에 본사를 둔 Apple Inc.는 미국 최대의 정보 기술 회사 중 하나입니다. 주요 사업은 전자 제품, 애플리케이션 및 부가가치 서비스를 설계, 개발 및 판매하는 것입니다. Apple의 주요 수익원은 세 가지입니다: 1) 제품 판매 수익: 주로 iPhone 및 Macbook과 같은 하드웨어 기기에서 나옵니다; 2) 서비스 수수료: 주로 Apple Pay 및 AppStore에서 나오며, Apple Care, Apple Music 및 광고 등의 구독 수수료도 포함됩니다.
- 제품 판매 수익 = 제품 판매량 제품 평균 가격 = 사용자 수 사용자 구매 빈도 *제품 평균 가격
- 서비스 수수료 수익 = GPV * 충전 수수료율
- 구독 수수료 수익 = 사용자 수 * 평균 구독 수수료
3. 주요 지표의 변화가 주가에 어떤 영향을 미치나요?
시장은 회사의 수익성, 즉 App Store의 제품 판매 및 서비스 수수료 수익에 더 많은 관심을 기울입니다. Apple의 수익 구성을 영향을 미치고 따라서 주가에 영향을 미치는 요인은 다음과 같습니다:
- 제품 판매 수익
- 제품 판매량
- 사용자 구매 빈도
- 제품 평균 가격
- 서비스 수수료 수입
- GPV
- 수수료율
- 사용자 수
- 평균 구독 수수료
위 요인에 영향을 미치는 관찰 가능한 지표는 다음과 같습니다:
- SKU 수
SKU 수는 소비재 산업 회사의 중요한 핵심 지표 중 하나입니다. 주요 사업이 전자 제품 소비인 회사인 Apple도 예외가 아닙니다. SKU 수의 증가는 Apple이 시장 세그먼트를 계속 개발하고, 사용 시나리오를 넓히며, 사용자 구매 빈도를 늘린다는 것을 의미합니다. 예를 들어, Homepod의 출시는 Apple의 홈 오디오 사용 시나리오를 확장했으며, Airpods의 출시는 Apple 제품의 사용자 시장을 넓혀 추가 제품의 구매가 더 이상 Apple 시스템의 사용자에게만 국한되지 않도록 했습니다. 따라서 SKU 수가 증가하면, 회사가 새로운 세그먼트를 개척했습니다. 시장 효과가 예상보다 높고, 고객 수가 크게 증가하며, CAC가 감소하고, 재구매율이 증가하며, 순 운영 수입의 성장률이 가속화되고, 주가가 상승합니다.
- 기술 업데이트
주요 기술 개선은 Apple 제품의 기능과 사용자 경험에 상당한 개선을 가져와 제품의 재구매율과 판매를 증가시키고 제품 가격에 가격 성장을 위한 충분한 공간을 제공합니다. 예를 들어, Apple은 최근 자체 개발 M1 칩을 출시했으며, 이는 자체 기기에 설치됩니다. 제품 측면에서 Mac 및 기타 기기의 기능이 크게 개선되었습니다. Apple의 2022 회계 연도 1분기까지 Mac의 분기별 수익은 109억 달러에 도달했으며, 수익은 지난 6개 분기 중 최고 기록이었습니다. 따라서 우수한 기술 혁신은 Apple의 제품 판매, 재구매율을 크게 개선하여 수익과 주가를 상승시킵니다.
- 부가가치 서비스 수
부가가치 서비스의 서비스 수수료 및 구독 수수료는 Apple의 수익 구성에서 상대적으로 높은 총 이익률을 가진 사업입니다. 부가가치 서비스의 확장은 Apple의 수익화 채널을 늘리고 기존 기기를 가진 사용자에 대한 Apple의 수익화 능력을 향상시킬 수 있습니다. 동시에, Apple Care, Apple Music, iCloud와 같은 부가가치 서비스는 사용자 충성도를 높이고, 재구매율과 하드웨어 기기 구매자 수를 늘리며, 구독 수수료에 증가를 위한 충분한 공간을 제공하여 총 수익의 성장을 촉진합니다;
- 사용자 수
구매한 사용자 수는 회사의 제품 판매 수익에 직접 영향을 미칠 뿐만 아니라 부가가치 서비스에서 생성된 수익과 Apple이 소프트웨어 시스템에서 청구하는 광고 수수료 수준에도 영향을 미칩니다. GPV를 기반으로 상인에게 청구되는 ApplePay 및 기타 서비스 수수료는 사용자 수의 성장과 함께, 수수료율도 더 많은 상승 공간을 가지게 되어 수익과 주가 상승을 촉진합니다.