하이라이트:
Bitcoin Spot ETF의 출시는 지난 3개월 동안 수십억 달러의 전통 자금을 유입시켜 Bitcoin 가격이 $73,000의 역사적 최고치에 도달하는 데 효과적으로 도움을 주었습니다.
Bitcoin Spot ETF의 가격은 Bitcoin 자체를 밀접하게 따릅니다. 출시 후 3개월 이내에 BlackRock IBIT와 Fidelity FBTC는 거의 45%의 수익을 달성했습니다(다른 작은 ETF도 기본적으로 이 수익과 일치했습니다). Bitcoin의 강세장은 글로벌 유동성 사이클 및 Bitcoin 반감기 사이클과 일치합니다. Spot ETF의 채택은 암호화폐 산업이 "전환점" 단계에 진입하고 있음을 의미합니다 - 전통적인 금융 시스템과 더 통합될 것입니다.
2024년은 Bitcoin이 주류가 되는 해입니다.
1월, 미국 SEC는 BlackRock을 대표로 하는 수십 개의 발행자로부터 Bitcoin Spot ETF를 승인했습니다. 많은 사람들은 이것이 Bitcoin이라는 신흥 자산 클래스의 성숙한 순간이라고 믿습니다. Bitcoin이 공식적으로 Wall Street에 상륙했습니다.
BlackRock의 IBIT는 빠르게 리더가 되었습니다. 불과 7주 만에 100억 달러의 새로운 기록에 도달했습니다. 이전 기록은 27개월이 걸린 SPDR의 금 ETF - GLD에 속했습니다. 3개월 미만에 IBIT의 규모는 180억 달러에 근접했으며, 2위인 Fidelity의 FBTC도 100억 달러 마크를 돌파했습니다.
이 기사는 Bitcoin Spot ETF 출시 후 3개월 동안 시장의 열정과 기대를 깊이 있게 다룰 것입니다. 신흥 제품 카테고리로서, 투자자들이 왜 이렇게 선호하는가? 현재 발전 현황은 무엇인가? Bitcoin 가격에 어떤 영향을 미쳤는가?
Bitcoin ETF의 우월성
결과 측면에서 Bitcoin Spot ETF는 Bitcoin 가격 변동을 따르는 효과를 완전히 달성했습니다. 1월 11일 출시 이후 BlackRock IBIT와 Fidelity FBTC는 약 3개월 만에 거의 45%의 수익을 달성했습니다(다른 작은 ETF도 기본적으로 이 수익과 일치했습니다).
투자자들이 매우 관심을 갖는 한 가지 질문은 Coinbase 및 기타를 통해 Bitcoin을 직접 소유하는 대신 ETF를 통해 Bitcoin을 구매하는 이유는 무엇인가 하는 것입니다.
RockFlow 연구팀은 Bitcoin Spot ETF의 다섯 가지 장점을 요약했습니다:
저비용: 암호화 플랫폼을 통해 Bitcoin을 구매하는 것과 비교하여 Bitcoin ETF를 구매하는 것은 더 낮은 비용을 가집니다. 주식 거래는 암호화 거래 및 입출금의 거래 수수료와 마찰을 줄입니다. 또한 많은 Bitcoin ETF는 현재 거래 수수료가 없으며, 미국 주식 수수료는 매우 낮아 무시할 수 있습니다.
안전성: 스스로 Bitcoin을 구매하고 저장하는 것과 비교하여 Bitcoin Spot ETF의 보안은 더 보장됩니다. 자산이 손상되면 Bitcoin 관리인이 상업 보험을 기반으로 투자자에게 보상합니다. BlackRock IBIT를 예로 들면, 그 공개 설명서는 다음과 같이 명시합니다:
Bitcoin에 직접 투자하려면 투자자가 저장 방법(암호화 지갑 또는 암호화 거래소)을 결정해야 하며, 이는 특정 위험(예: 도난당하거나 손실된 개인 키)을 초래합니다. Bitcoin Spot ETF를 보유하는 것은 다릅니다. 투자자는 관리 위험을 부담할 필요가 없으며, 이는 ETF 관리인의 책임이 됩니다.
3）편의성: ETF는 여러 플랫폼에서 계좌를 여는 번거로움과 세금 신고의 복잡성을 완화할 수 있습니다. 대부분의 일반인에게는 주식을 구매하는 것과 동일한 증권 회사를 통해 Bitcoin을 구매하는 것이 암호화 플랫폼에서 구매하는 것보다 훨씬 편리합니다.
규정 준수: Bitcoin 자체는 일부 전문 투자 기관 또는 자문사의 고객의 요구를 충족하지 못할 수 있습니다. Spot ETF가 등장하기 전에 Bitcoin 선물 ETF가 옵션이었습니다. 그러나 분명히 Spot ETF는 더 넓은 관객을 가지고 있으며 그들의 규제 준수는 추가 보안을 가져옵니다.
다양성: Bitcoin Spot ETF는 현재 단일 자산(Bitcoin)에 대한 위험 노출만 제공하지만, 이러한 펀드가 미래에 다양한 투자 카테고리를 제공할 것으로 예상할 수 있습니다. 이러한 다양화는 그들의 매력을 더욱 확장할 수 있습니다.
Bitcoin Spot ETF는 더 저렴하고, 더 안전하며, 더 규정을 준수하고, 더 간단한 투자 경로를 제공합니다. 동시에 더 많은 전통 기관이 자산 배분 카테고리에 포함하고 사용자에게 출시함에 따라, 우리는 더 많은 새로운 자금이 도착하는 것을 볼 수 있습니다.
Bitcoin ETF가 Bitcoin 자체에 어떤 영향을 미치나요?
다음 차트는 Bitcoin ETF로의 자금 유입과 Bitcoin 가격 간의 상관관계를 보여줍니다. 출시 후 약 10일(1월 11일부터 23일까지) 동안 Bitcoin 가격이 15% 하락했으며, 이는 어느 정도 자금 유입의 열정을 억제했습니다. 그러나 다음 3주 동안 Bitcoin 가격이 약 30% 상승하여 암호화폐 시장으로 대량의 자금을 유도했습니다.
위에서 언급한 바와 같이, 출시 후 3개월 만에 BlackRock IBIT와 Fidelity FBTC는 각각 180억 달러와 100억 달러에 도달했습니다. Bitcoin Spot ETF의 총 규모는 현재 Bitcoin 총 공급량의 4% 이상을 차지합니다. 우리는 거래소 외 자금의 유입이 Bitcoin 구매를 유지하고 수익을 얻기 위해 장기 보유자로부터의 판매자 압력에 대응하는 데 중요한 역할을 했다고 믿습니다.
동시에, Bitcoin 가격은 전통 자금 수십억 달러의 유입으로 인해 $73,000의 역사적 최고치를 기록했습니다 - 이것은 2017년 $19,450, 2021년 4월 $63,400, 2021년 11월 $67,700 이후 Bitcoin이 도달한 네 번째 역사적 최고치입니다.
또 다른 숫자를 보면, 2023년 미국 VC가 모금한 자금 금액은 약 670억 달러입니다. 이 속도로 BlackRock IBIT만(현재 존재하는 11개의 Bitcoin Spot ETF 중 하나일 뿐) 작년 모든 미국 VC의 총 자금 조달과 일치할 것으로 예상됩니다.
별도로, The Block에 따르면 Bitcoin Spot ETF 거래량은 2월의 420억 달러와 비교하여 3월에 거의 3배 증가하여 1,110억 달러에 달했습니다.
2월은 1월 11일 출시 이후 제품의 첫 번째 전체 거래 월이었습니다. 3월 거래량의 증가는 새로운 금융 상품에 대한 사람들의 증가하는 관심을 강조하며, 2월과 1월을 합친 것보다 두 배 이상의 규모입니다. 그렇다면 4월의 거래량은 얼마나 클까요? 기대해볼 만합니다.
Bitcoin ETF가 금 ETF의 규모를 침식하고 있나요?
인플레이션과 싸우는 전통적인 도구는 금이지만, 나중에 "디지털 금"이라고 불리는 Bitcoin이라는 새로운 옵션이 있었습니다. 지난 기간 동안 Bitcoin 자체의 가격이 상승함에 따라 금 가격도 반복적으로 새로운 최고치를 기록했습니다. 일부 투자자들은 둘 사이에 경쟁이 있을 수 있는지 궁금해합니다.
가장 큰 금 ETF - GLD의 최근 데이터와 비교하면, Bitcoin ETF 출시 이후 금 ETF로의 자금 유입이 음수로 전환되었음을 알 수 있으며, 이는 Bitcoin ETF가 실제로 원래 금 ETF에 투자하려던 자금의 일부를 전환했을 수 있음을 의미합니다.
동시에, 2월 하반기 Bitcoin ETF 자금 유입의 감소와 함께, 금 ETF로부터의 자금 유출도 동기적으로 감소하고 있습니다. 이것은 전환 현상이 단기적으로 어느 정도 완화되었음을 나타냅니다.
그러나 전반적으로, 둘 다 인플레이션 방지 특성으로 인해 현재 글로벌 인플레이션 환경에서 이상적인 자산 배분 카테고리가 되었으므로 장기적 이익의 잠재력을 가지고 있습니다.
ETF를 넘어서, Bitcoin의 가격 동력
우리는 이 Bitcoin의 강세장이 글로벌 유동성 사이클 및 Bitcoin 반감기 사이클과 일치함을 볼 수 있습니다.
또한 일부 회사들의 빈번한 행동은 Bitcoin에 대한 상업 기관의 관심을 다시 한 번 반영합니다. MicroStrategy는 2월 26일부터 3월 10일까지 약 12,000 Bitcoin을 구매하기 위해 8억 2천 1백 70만 달러를 지출했으며, 총 보유량을 205,000 Bitcoin으로 늘렸으며, 이는 BlackRock IBIT의 현재 보유량에 매우 가깝습니다.
2주 후 Bitcoin의 네 번째 반감기는 Bitcoin에 대한 시장의 관심과 열정을 증가시킬 것으로 예상됩니다. 역사적으로 반감기는 Bitcoin 가격의 변동성을 증가시키고 궁극적으로 가격 상승으로 이어졌습니다.
우리는 Bitcoin으로 대표되는 암호화폐 산업이 수많은 이전 혁신 사이클과 마찬가지로 산업이 성숙함에 따라 투기 및 서사 기반 투자에서 가치 및 기본 투자로 점진적으로 전환될 것이라고 믿습니다. Bitcoin Spot ETF의 채택은 암호화폐 산업이 "전환점" 단계에 진입하고 있음을 의미합니다 - 전통적인 금융 시스템과 더 통합될 것입니다.