投资组合管理是什么？

定义

投资组合管理涉及对一组投资进行熟练和系统化的选择和监督，这些投资与客户、企业或组织的财务目标和风险偏好在较长时期内保持一致。

理解投资组合管理

无论是专业人士还是个人，投资组合经理的目标都是在管理风险的同时最大化投资的预期回报。他们评估不同的投资选择，考虑因素包括债务与股权、国内与国际、增长与安全等。投资组合管理涉及在这些选择之间进行权衡，创建一个平衡风险和回报的多样化投资组合。

投资组合管理可以是被动的或主动的。被动管理涉及创建一个模拟市场指数的投资组合，如标准普尔 500 指数，而主动管理涉及积极做出投资决策，试图超越市场。

被动管理是一种长期策略，需要最少的干预。它涉及投资于一个或多个跟踪指数的交易所交易基金（ETFs）。这种策略也被称为指数投资，通常是基于现代投资组合理论（MPT）来确定投资的最佳组合。

另一方面，主动管理涉及通过积极买卖个别股票和其他资产来试图超越指数。封闭式基金通常是主动管理的，而主动管理者可能使用定量或定性模型来评估潜在的投资。

投资组合管理的关键要素

资产配置

成功的投资组合管理的关键因素是长期内资产的适当平衡。通常，这涉及股票、债券和像存款证书这样的现金等价物的组合。还有其他选择，被称为另类投资，如房地产、大宗商品和衍生品。

资产配置是基于不同资产类型不总是朝着同一方向运动，有些比其他的风险更大的想法。通过分散持有，个人可以实现平衡并减轻风险。

那些风险容忍度较高的人可能会选择以成长股为重点的投资组合，而那些持保守态度的人可能更喜欢像债券和蓝筹股这样稳定的投资。

多元化

投资是不可预测的，无法始终准确预测哪些投资会成功，哪些会失败。明智的做法是创建一系列投资，提供特定资产类别的广泛暴露。多元化意味着在一个资产类别内或在不同资产类别之间分散个别证券的风险和回报。它旨在在长期内捕获所有行业的回报，同时尽量减少波动。真正的多元化涉及投资于不同类型的证券、经济部门和地理区域。

再平衡

再平衡是一种用于通过定期将投资组合重新调整到原始目标的技术，以维持所需资产配置的方法。通常每年进行一次，以恢复原始资产组合，因为由于市场波动，其可能已经偏离了轨道。例如，如果一个投资组合从一开始就分配了 70%的股权和 30%的固定收益，经过一段时间的市场上涨后，它可能会转变为 80/20 的分配。这意味着即使投资者赚取了不错的利润，投资组合现在承担的风险比投资者能够承受的要大。再平衡涉及出售定价过高的证券，并将这笔钱投资于不受青睐的低估证券。通过每年进行再平衡，投资者可以实现收益，并在高潜力行业扩大增长机会，同时使投资组合符合原始的风险和回报配置。

主动投资组合管理

选择主动管理的投资者与基金经理或经纪人合作，买卖股票，旨在实现比特定指数（如标准普尔 500 或罗素 1000）更好的回报。主动投资基金有个人投资组合经理或管理团队根据深入的研究、市场预测和专业知识做出投资决策。这些经理密切关注市场趋势、经济变化、政治变化和公司新闻，以选择最佳时机购买或出售投资，旨在利用市场的不规则性。试图击败市场的额外市场风险是主动经理必须考虑的因素。相比之下，指数化消除了这种风险，因为在股票选择上没有人为错误。此外，与积极管理的基金相比，指数基金交易频率较低，导致费用比率较低，税收效率更高。

被动投资组合管理

被动投资组合管理，也称为指数基金管理，旨在复制特定市场指数或基准的表现。这是通过购买在指数上列出的相同股票，并将它们分配与指数中表示的权重相同来实现的。被动策略可以通过交易所交易基金（ETFs）、共同基金或单元投资信托来实施。指数基金被认为是被动的，因为投资组合经理的角色是模拟指数，而不是选择买卖哪些资产。与积极管理方法相比，被动投资组合或基金通常具有较低的管理费用。

要点

• 投资组合管理涉及创建和监督一系列投资，这些投资与投资者的风险承受能力和长期财务目标一致。

• 主动投资组合管理涉及战略性地买卖股票和其他资产，以超越整体市场，而被动投资组合管理旨在复制特定指数或指数的构成，以实现市场回报。